当前，美国政治不确定性接近历史顶峰，但市场的反应似乎并不大。对于投资者最为关注的四大市场风险，高盛首席经济学家Jan Hatzius做出了具体分析。

这四大市场风险分别是：

1、通过立法取代“奥巴马医改”的前景尚不清楚，改革的风险则会拖延国会对税收改革的行动。

2、国会给政府的拨款将于4月28日到期，届时拨款期限必须延长，以避免美国政府停摆。

3、政府的债务上限在3月16日被再次确认，这一上限必须在今年晚些时候提高，以免影响财政部的借款能力。

4、特朗普对Neil Gorsuch担任大法官的提名下周将在参议院投票。如果提名不能通过，可能导致参议院规则的改变，这预示着两党在政治议程中合作的可能性更低。

以下是Hatzius对四大政治风险的具体看法：

 1、关于医改和税改

Hatzius预计，国会可能在五月之前通过医疗改革方案。本周四，众议院将对修改后的医改方案投票，由于党内领导的压力和政治局势变化，预计投票通过的可能性较大。但医改方案在参议院通过仍有难度，一些共和党议员担心医改方案会缩小保险的覆盖人群，预计参议院下周才能通过医改提案。

如果国会本周就能通过医改方案，市场会将此看做积极信号，对税务改革的预期增强。因为在医改方案最终通过之前，国会无暇正式考虑税务改革。

 2、关于美国政府停摆

Hatzius表示，为避免政府在4月29日停摆，国会需要通过新的预算案。2016年大选之后，国会通过了一项临时性决议，将政府财政支出权限延长至2017年4月28日。在上周向国会提交的预算案中，特朗普要求国会2017年为美国和墨西哥间边界墙修建提供15亿美元资金，但参议院的民主党议员对此表示反对，表示不会支持提供边境墙的修建资金。如果共和党坚持预算案需包括边界墙修建资金，预算案最终可能难以通过。

虽然美国政府停摆的风险在增加，但Hatzius表示并不希望看到停摆。实际上，2013年10月奥巴马政府曾发生“关门”事件，据高盛估计，2013年的“关门”事件造成GDP季度增速减缓了0.2%，消费者和市场情绪也受到负面影响。

3、关于政府债务上限

对于美国政府债务上限问题，Hatzius认为，提高债务上限的必要性与政府停摆的风险没有直接关系。债务上限主要影响的是财政部的借贷能力。

Hatzius预计，财政部可能在8月底之后面临债务上限空间不足的问题，在9月15日的企业税到期之前，财政部仍有能力去借款。但在10月前，预计国会必须要提高债务上限。

（美国财政部借款空间不断缩小）

4、关于大法官的提名

特朗普此前提名Neil Gorsuch担任美国最高法院大法官，预计将在下周送交参议院投票。如果民主党议员阻止了提名，共和党人可能会启动被称为“核按钮”的程序，改变参议院批准最高大法官提名的有关规则。2013年参议院的民主党议员就曾使用过这一程序。

市场投资者可能会认为，这种变化预示着两党在政治议程中（如监管改革和扩大基建支出）合作的可能性更低。但Hatzius表示，这种风险很可能不会出现，预计参议院民主党议员最终将通过对Gorsuch的提名。